Методы формирования и управления портфелем ценных бумаг
(Стр. 131-138)

Данная статья исследует проблемы формирования инвестиционного портфеля с использованием текущей классической методики и предлагает ее расширение с использованием современных моделей учета общего настроения рынка и ненаблюдаемых рыночных данных. При построении портфеля необходимо учитывать два компонента: ценовая динамика доступных инвестиционных инструментов и модель принятия решений, которая контролирует отдачу от инвестиций. Анализ средней дисперсии, разработанный Марковицем в 1952 году, был принят в качестве парадигмы для выбора портфеля. Инвестиционный риск измеряется дисперсией доходности портфеля в соответствии с предположением о нормальности распределения доходности активов. Предположение о нормальности не только сделало реализацию портфельных инвестиций удобной, но и дало сильную экономическую теорию, на которой основывалась знаменитая модель ценообразования активов, предложенная в 1964 г. Шарпом. Однако эта модель средней дисперсии обычно приводит к большим оборотам портфеля, поскольку лежащий в основе процесс генерации данных далек от нормального, что ограничивает ее применимость к динамическим инвестиционным стратегиям. Анализ средней дисперсии также плохо работает в тестах вне выборки, что подтверждает, что доходность активов может быть асимметричной, и для характеристики доходности активов во времени требуется другая мера неопределенности, что определило актуальность исследования. Данное исследование предполагает внедрение скрытой марковской модели внутри классической модели CAPM для расслоения ценообразования в разных рыночных режимах. Результатом данного исследования является предложение новой политики, а также оценка точности предложенной методики.

Меджидов М. Ш. о. Методы формирования и управления портфелем ценных бумаг // Проблемы экономики и юридической практики. 2023. Т. 19. № 5. С. 131-138. EDN: EBXDLV

Воробьев, Н. Н. Теория игр для экономистов-кибернетиков / Н. Н. Воробьев —М.: Наука, Главная редакция физико-математической литературы, 1985. —272 с.
Галустян, М. Ж. Формирование портфеля частного инвестора на фондовом рынке / М. Ж. Галустян, И. В. Сычева // Финансы и кредит. —2020. —Т. 26, № 5. —С. 1151–1169.
Герцекович, Д. А. Выбор приоритетных направлений инвестирования на фондовых рынках по модели «Доходность-риск» / Д. А. Герцекович // Экономика и предпринимательство. —2018. —№ 9 (98). —С. 673–680.
Шарп, У. Ф. Инвестиции: Пер. с англ. / Уильям Ф. Шарп, Гордон Дж. Александер, Джеффри В. Бэйли. —М.: ИНФРА-М:НФПК NTF», 1997. —Х, 1024 c.
Markowits, H. M. Portfolio Selection / H. M. Markowits // Journal of Finance. —1952. —№ 1. —pp. 71–91.

портфель ценных бумаг, формирование, построение портфеля, доходность, риск, модель динамики..