ПРАВОВЫЕ ОСНОВЫ РЕГУЛИРОВАНИЯ БИРЖЕВЫХ ФОНДОВ (ETFs): РОССИЙСКАЯ И ЗАРУБЕЖНАЯ ПРАКТИКИ
(Стр. 220-226)

Экономика России находится в ожидании новых стимулов для перехода от стадии стагнации к оживлению. Появление сегмента биржевых инвестиционных фондов на Московской бирже является одним из актуальных направлений будущего развития финансового рынка России. Однако иностранное происхождение допущенных на Московскую биржу фондов вряд ли сможет оказать поддержку российскому рынку. Важным явлением для развития отечественного финансового рынка может стать постепенный ввод биржевого типа фондов в качестве доходного и прозрачного биржевого инвестиционного инструмента. Исходя из вышеперечисленных проблем и возможных способов ее решения, на данном этапе важнейшей задачей является анализ системы регулирования сегмента биржевых инвестиционных фондов в регионах-лидерах с успешным функционированием биржевых фондов. Любая публичная деятельность с коммерческой направленностью является объектом регулирования, надзора и контроля со стороны соответствующих органов государства. Именно правовое поле может создать условия для успешного функционирования финансовых институтов или подавить новое веяние финансового рынка. Для формирования в России благоприятных инвестиционных условий считается целесообразным рассмотреть существующие способы регулирования сферы биржевых рынков на мировых площадках. В статье проанализирован американский и европейский опыт регулирования сектора биржевых фондов через призму законодательных актов. Также в работе представлено текущее состояние российского законодательства в отношении биржевых фондов. В заключении сформулированы выводы о дальнейшем пути грядущих изменений в российском законодательстве.

�

Абрамов А.Е. Инвестиционные фонды: Доходность и риски, стратегии управления портфелем, объекты инвестирования в России. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 416 с.
Абрамов А.Е. Новые финансовые инструменты в США - синтез биржевых технологий и схем коллективного инвестирования // Индикатор. - 2002. - №6. - С. 43-50.
Davidson L. Examining the Exchange-Traded Nature of Exchange-Traded Funds // Morningstar: ETF Research. - 2013.
International Organization of Securities Commissions. Principles for the Regulation of Exchange Traded Funds. Final report of Board of the International Organization of Securities Commissions. (FR06/13). - June 2013
Laurent Deville. Exchange Traded Funds: History, Trading and Research // Paris-Dauphine University. - June 2006
Latham & Watkins Capital Markets Group. What’s the Deal with Regulation M. - May 30, 2013. - № 1531
BlackRock, Inc. ETFs: A Call for Greater Transparency and Consistent Regulation. - 2011. URL: http://www.blackrock.com/corporate/en-hu/literature/whitepaper/transparency-and-consistent-regulation-oct-2011.pdf
Pricewaterhousecoopers LLP. ETFs: How innovators and regulators are shaping growth. - 2013. URL: http://download.pwc.com/ie/pubs/2013_etfs_how_innovators_and_regulators_are_shaping_growth.pdf
Investment Company Fact Book. - 2014. URL: http://www.icifactbook.org/fb_ch3.html, Bloomberg/.
ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues - ESMA/2012/832EN
ESMA Guidelines on ETFs and other UCITS issues - ESMA/2014/937EN

рынок биржевых фондов, регулирование, Международная организация комиссий по ценным бумагам, Комиссия по ценным бумагам и биржам США.