МОДЕЛИ ИНТЕГРИРОВАННОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ СУБЪЕКТОВ ЭКОНОМИКИ
(Стр. 11-17)

Подробнее об авторах
Лосева Ольга Владиславовна доктор экономических наук, доцент, профессор Департамент корпоративных финансов и корпоративного управления
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации Федотова Марина Алексеевна доктор экономических наук, профессор, заместитель научного руководителя
Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации
Москва, Российская Федерация
Чтобы читать текст статьи, пожалуйста, зарегистрируйтесь или войдите в систему
Аннотация:
Введение. Оценка эффективности и экономической целесообразности реализации инвестиционных проектов разной направленности и для различных субъектов экономики является чрезвычайно актуальной задачей. Ее решение позволит принимать государству, региону, организации и частному инвестору обоснованные инвестиционные решения, эффективно использовать бюджетные средства, осуществлять грамотную инвестиционную политику, направленную на снижение рисков от инвестиционных вложений. В статье поставлены и решены следующие задачи: 1) определены подходы к интегрированной оценке инвестиционных проектов, объекты и субъекты оценки; 2) предложена система количественных показателей, посредством которых характеризуются различные виды целесообразности реализации инвестиционных проектов; 3) обоснована модель выбора метода стоимостной оценки инвестиционного проекта; 4) разработаны алгоритмические модели нахождения интегрального показателя оценки инвестиционного проекта для различных субъектов экономики. Материалы и Методы. В статье использованы материалы научно-исследовательской работы Финуниверситета, выполненной в рамках госзадания на 2019 год, стоимостной и сценарный подходы к оценке инвестиционного проекта. При определении стоимости инвестиционного проекта используются методы доходного, сравнительного и затратного подходов. Для реализации сценарного подхода применяется метод Саати. При построении интегрального показателя - метод экспертных оценок. Результаты. Инвестиционный проект в работе предложено рассматривать как объект интегрированной оценки, включающей оценку его стоимости, эффективности и определение соответствия количественным и качественным критериям экономической целесообразности в условиях современной экономики. Выделены следующие виды экономической целесообразности (критерии): общая; социальная; бюджетная; экологическая; региональная; отраслевая; экономическая; коммерческая; финансовая; народнохозяйственная. Для количественной оценки экономической целесообразности предложены конкретные показатели, которые могут различаться в зависимости от вида инвестиционного проекта (экономический; социальный; экологический; инфраструктурный; инновационный). Итоговая оценка экономической целесообразности и, следовательно, инвестиционной привлекательности проекта, определяется с учетом значимости того или иного критерия оценки проекта для субъекта экономики. Предложена модель выбора метода расчета стоимости инвестиционного проекта в зависимости от его цели и стадии реализации. Разработаны алгоритмические модели оценки стоимости и экономической целесообразности реализации инвестиционных проектов для различных субъектов экономики на основе сценарного подхода. Итогом их применения является интегральный показатель оценки, для которого указаны границы принятия положительного или отрицательного решения по инвестированию или ситуации неопределенности. Выводы. Предложенные подходы и алгоритмические модели позволят получить единый результат интегральной оценки, являющийся метрикой инвестиционной привлекательности и целесообразности реализации инвестиционного проекта.
Образец цитирования:
Лосева О.В., Федотова М.А., (2019), МОДЕЛИ ИНТЕГРИРОВАННОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ДЛЯ РАЗЛИЧНЫХ СУБЪЕКТОВ ЭКОНОМИКИ. Проблемы экономики и юридической практики, 5 => 11-17.
Список литературы:
Лосева О.В., Федотова М.А., Хотинская Г.И. Деловая активность как опережающий индикатор экономического развития: зарубежный и российский опыт // Вестник Финансового университета. 2015. № 3 (87). С. 26-37.
Лосева О.В., Федотова М.А. Оценка факторов роста инвестиционной привлекательности регионов // Имущественные отношения в Российской Федерации. 2015. № 2 (161). С. 61-70.
Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ, Госстроем РФ 21.06.1999 № ВК 477) // Москва, изд. «Экономика», 2000.
Никонова И.А., Смирнов А.Л. Проектное финансирование в России. Проблемы и направления развития. М.: Издательство «Консалтбанкир», 2016. С.9-10.
Приказ Минэкономразвития России от 17.11.2016 № 722 «Об утверждении Федерального стандарта оценки «Определение инвестиционной стоимости (ФСО № 13)».
Приказ Минэкономразвития России от 17 ноября 2016 года N 721 «Определение ликвидационной стоимости (ФСО N 12)».
Приказ Минэкономразвития России от 24.02.2009 № 58 (ред. от 05.02.2018) «Об утверждении Методики оценки эффективности использования средств федерального бюджета, направляемых на капитальные вложения» // Российская газета, № 92, 22.05.2009 (Приказ).
Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ (ред. от 25.12.2018) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» // Собрание законодательства.1999, № 9, ст. 1096.
Braouezec Y., Joliet R. Valuing an investment project using no-arbitrage and the alpha-maxmin criteria: From Knightian uncertainty to risk // Economics Letters 178 (2019). 111-115.
Marchioni A., Magni C.A. Investment decisions and sensitivity analysis: NPV-consistency of rates of return // European Journal of Operational Research 268 (2018) 361-372.
Miller K. D., Waller H. G. Scenarios, real options and integrated risk management // Long range planning. - 2003. - Т. 36. - №. 1. - С. 93-107.
Ключевые слова:
инвестиционный проект, оценка, стоимость, эффективность, алгоритмическая модель, интегральный показатель оценки, принятие инвестиционного решения.


Статьи по теме

СУДЕБНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ; ПРОКУРОРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ; ПРАВОЗАЩИТНАЯ И ПРАВООХРАНИТЕЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ (СПЕЦИАЛЬНОСТЬ 12.00.11) Страницы: 329-333 Выпуск №19590
Отдельные факторы и условия, детерминирующие эффективность деятельности органов прокуратуры: критерии оценки; предложения профессионалов
прокурорский надзор органы прокуратуры система прокурор деятельность
Подробнее
13. ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ, МАРКЕТИНГ, МЕНЕДЖМЕНТ Страницы: 189-192 Выпуск №2490
МЕТОДОЛОГИЯ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ИНТЕГРИРОВАННОЙ КОМПАНИИ МЕТАЛЛУРГИЧЕСКОЙ ОТРАСЛИ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ
оценка стоимость сбалансированная система показателей стратегические карты интегрированные структуры
Подробнее
15. Экономика и управление народным хозяйством, предпринимательство, маркетинг, менеджмент Страницы: 196-198 Выпуск №5143
ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ МАРКЕТИНГОВЫМИ АКТИВАМИ
принципы оценка стоимость маркетинговые активы управление
Подробнее
16. Экономика и управление народным хозяйством, предпринимательство, маркетинг, менеджмент Страницы: 226-231 Выпуск №5306
МАРКЕТИНГОВЫЕ АКТИВЫ КАК СОСТАВНАЯ ЧАСТЬ СТОИМОСТИ КОМПАНИИ
принципы оценка стоимость маркетинговые активы управление
Подробнее
20. Экономическая безопасность Страницы: 233-241 Выпуск №4894
ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОРГАНОВ ВНУТРЕННИХ ДЕЛ ПО ПРОТИВОДЕЙСТВИЮ ТЕНЕВОЙ ЭКОНОМИКЕ
органы внутренних дел эффективность оценка теневая экономика
Подробнее
2. ЭКОНОМИКА И УПРАВЛЕНИЕ НАРОДНЫМ ХОЗЯЙСТВОМ (СПЕЦИАЛЬНОСТЬ 08.00.05) Страницы: 33-36 Выпуск №12273
МЕТОДИЧЕСКИЙ ПОДХОД К ОЦЕНКЕ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВНЕДРЕНИЯ СЕТЕЦЕНТРИЧЕСКИХ ТЕХНОЛОГИЙ УПРАВЛЕНИЯ В МАТЕРИАЛЬНОМ ОБЕСПЕЧЕНИИ ОРГАНИЗАЦИИ
сетецентрический подход методика управление материальные ресурсы оценка
Подробнее
14. Судебная деятельность, прокурорская деятельность; правозащитная и правоохранительная деятельность Страницы: 194-197 Выпуск №5306
ПРОКУРАТУРА И АДВОКАТУРА В ПОСТСОВЕТСКИХ СТРАНАХ: СРАВНИТЕЛЬНО-ПРАВОВОЙ АНАЛИЗ
прокуратура адвокатская деятельность эффективность анализ оценка
Подробнее
17. СУДЕБНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ПРОКУРОРСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ, ПРАВОЗАЩИТНАЯ И ПРАВООХРАНИТЕЛЬНАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ (СПЕЦИАЛЬНОСТЬ 12.00.11) Страницы: 215-218 Выпуск №11740
ДОКТРИНАЛЬНАЯ МОДЕЛЬ И СИСТЕМА ПОЛНОМОЧИЙ ПРОКУРОРА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
прокурор доктрина модель теория практика
Подробнее
12. разное Страницы: 333-336 Выпуск №3370
К вопросу оценки эффективности дистанционных образовательных технологий для обучения государственных служащих
дистанционное образование эффективность оценка обучение государственная служба
Подробнее
5.2.3. РЕГИОНАЛЬНАЯ И ОТРАСЛЕВАЯ ЭКОНОМИКА Страницы: 260-266 Выпуск №22298
Финансовый анализ страховой организации в рамках внутреннего контроля
внутренний контроль страховые организации корреляция контрольные процедуры риски
Подробнее